PGBL 与 VGBL：我应该选择哪种私人养老金？ 2026 年权威指南
私人养老金是巴西最畅销的金融产品之一，也是最容易被误解的金融产品之一。在正确的时间选择 PGBL 或 VGBL 之间的差异可能意味着在几十年内节省数万雷亚尔的税收。做出错误的选择会付出高昂的代价。
在这本权威指南中，我们解释了 PGBL 和 VGBL 之间的真正区别、两者何时更有利、所得税表（累进和累进）在社会保障中如何运作，以及如何计算哪种选项可以最大化您的资产。使用我们的PGBL 与 VGBL 私人养老金模拟器 来比较个性化场景。
什么是 PGBL 和 VGBL？
PGBL（免费福利生成计划） 和 VGBL（免费福利生成生活） 是巴西最常见的两种开放式私人养老金类型，由保险公司和银行出售。两者都是以养老金为目标的投资基金，但在税收待遇上有根本不同。
比较表：PGBL 与 VGBL
| 标准 | PGBL | VGBL |
|---|---|---|
| 类型 | 养老金计划 | 个人保险 |
| 从年度所得税中扣除 | 高达应税总收入的 12% | 不扣款 |
| 赎回时的所得税计算依据 | 累计总价值（本金+收入） | 就收入而言 |
| 适合 | 谁做出完整的 IR 声明 | 谁做简化申报或不申报IR |
| 本金征税 | 是（救援） | 没有 |
| 扣除补偿 | 是的，这是递延——您支付递延所得税 | 没有延期 |
PGBL：IR扣除的优势
PGBL 允许您从年度申报（完整模型）的所得税计算基数中扣除最多应税收入总额的 12%。此扣除不是豁免 - 它是递延：您仅在赎回（或退休）时而不是在缴款当年支付这笔金额的所得税。
谁从 PGBL 中受益最多？
如果满足以下条件，您将从 PGBL 中受益： 1.使用完整模型声明IR（未简化） 2. 有应税收入（CLT工资、pro-labore、租金等） 3.具有长的积累期（至少10年才能补偿） 4. 贡献额不得超过总收入的12%
使用 PGBL 节省成本的示例
- 年应税总收入：¥ 120.000,00
- Contribuição PGBL (12%): ¥ 14,400.00
- 边际所得税率：27.5%
- 当年节省的税款：¥ 14.400 × 27,5% = ¥ 3,960.00
这代表着未支付的几乎 ¥ 4.000 por ano, apenas por contribuir para o PGBL. Em 20 anos, são ¥ 79,200 的退款（或应付 IR 的减少）（不考虑这笔再投资资金的升值）。
但是： 赎回后，IR 将根据总累计价值征收，而不仅仅是收入。这就是为什么 PGBL 只有在您能够将节税额进行再投资，并且期限足够长，收益超过未来成本的情况下才有意义。
VGBL：不扣除IR的人的选择
VGBL不提供年度IR扣除，但它有一个至关重要的优势：赎回时的IR仅适用于收入（利润），而不是总累计价值。
谁从 VGBL 中获益最多？
- 采用简化模式申报所得税的人（标准折扣20%）
- 收入低于 IR 豁免的人
- 从法人实体获得收入的专业人士（Simples Nacional，推定利润）
- 已经向PGBL贡献了12%收入并希望贡献更多的人
- 具有中期投资期限（10年以下）的人
税表：累退税与累进税
除了在 PGBL 和 VGBL 之间进行选择之外，您还必须选择税收制度：
累进表（可补偿）
它的工作原理类似于普通的工资 IR——在福利/赎回时应用：
| 每月兑换价值 | IR 率 |
|---|---|
| 最多 ¥ 2.259,20 | Isento |
| De ¥ 2,259.21 至 ¥ 2.826,65 | 7,5% |
| De ¥ 2,826.66 至 ¥ 3.751,05 | 15% |
| De ¥ 3,751.06 至 ¥ 4.664,68 | 22,5% |
| Acima de ¥ 4,664.68 | 27.5% |
累进的优点： 如果您退休时的应税收入较低（低于¥2,259.20/月），您可以赎回而无需缴纳所得税。它在 DIRPF 中申报，可以通过扣除来抵消。
回归表（最终）
速率随着累积时间的增加而减小：
| 累积期 | IR 率 |
|---|---|
| 长达 2 年 | 35% |
| 2 至 4 年 | 30% |
| 4岁至6岁 | 25% |
| 6岁至8岁 | 20% |
| 8岁至10岁 | 15% |
| 超过 10 年 | 10% |
累进的优点： 对于那些积累超过10年的人来说，10%的最低利率非常有吸引力——低于累进表上的任何范围。但它是明确的（在源头）并且不能在声明中抵消。
何时选择每种组合？
| 简介 | PGBL 还是 VGBL？ | 进步还是倒退？ |
|---|---|---|
| CLT 收入高、视野长（+15 年） | PGBL | 回归（最后10%） |
| 中等收入、中等期限（5-10 年）的 CLT | PGBL | 回归或进步（分析） |
| 没有 IR 的退休/养老金领取者 | VGBL | 渐进式（可豁免） |
| PJ（MEI，个体户，简单） | VGBL | 回归 |
| 继承（资产转让） | VGBL | 取决于截止日期 |
| 高收入+已为PGBL贡献12% | VGBL（盈余） | 回归 |
私人养老金陷阱
1、高额手续费消耗收入
社会保障最大的恶棍是：
- 加载费： 每笔贡献收取的百分比（最高 5%）。更喜欢 0% 首付的计划。
- 管理费： 每年根据累积资产收取。对于中等规模的基金来说，每年 1.5% 以上的费用过高。
- 退出费： 兑换时收取（某些旧计划）。避免。
2. 便携性是你的权利
如果您有一个高费率的旧计划，您可以移植到另一家保险公司，而无需支付 IR - 回归表的累积期将被保留。
3. 不要超过回归表的截止日期
在完成 10 年积累之前提取（按余额计算 - PEPS，先进先出）会导致更高的利率。计划救援时请注意表格。
仿真对比：PGBL 与 VGBL 20 年来的对比
简介： CLT，总收入¥ 10.000/mês, aporte mensal ¥ 1,200（收入的12%），基金收入0.7%/月，回归表。
| 公制 | PGBL | VGBL |
|---|---|---|
| 每月捐款 | ¥ 1.200 | ¥ 1,200 |
| 年度所得税减免（27.5%） | ¥ 3.960/ano | ¥ 0 |
| 累计资产（20年） | ≈ ¥ 609.000 | ≈ ¥ 609,000 |
| 全额兑换 (10%) | −¥ 60.900 (sobre tudo) | −¥ 26,400（仅收入） |
| 累积（再投资）节税 | +¥ 79.200 reinvestidos | ¥ 0 |
| 估计净结果 | ¥ 627.300 | ¥ 582,600 |
在这种情况下，PGBL 通过退税再投资产生大约44,700 巴西雷亚尔。但这是假设退款实际上被再投资了——任何使用退款进行消费的人都会失去这一优势。
常见问题 (FAQ)
1.我可以同时拥有 PGBL 和 VGBL 吗？
是的。对于高收入者来说，理想的策略是将最多 12% 的应税收入存入 PGBL（以利用扣除额），并将多余部分存入 VGBL（其中 IR 仅适用于收入）。许多理财规划师都推荐这种组合。
2.即使是个体经营者，PGBL 也可以扣除吗？
可以，只要自雇人士（作为个人纳税人）向 INSS 缴款。扣除额仅限于申报单中显示的应税总收入的 12%——如果没有向 INSS 缴款，则无权享受 PGBL 税收优惠。
3.实际中的税收制度有什么区别？
回归表在赎回时从源头征税——它是确定的，不包含在声明中作为基础。累进表在源头预扣 15%（预缴），但在年度申报中进行调整——可能会导致退款或额外付款。对于那些已经积累了10年以上、专注于积累资产的人来说，回归选择通常更有利。
4. PGBL 和 VGBL 是否包含在库存中？
这取决于合同。 VGBL 被归类为个人保险，因此，在许多情况下，资源不会进入库存，而是直接支付给受益人，无需法律诉讼——这在继承计划中是一个优势。在许多保单中，PGBL 的待遇都是相同的，但请检查您计划的一般条件。
5.养老金可转移的最短期限是多少？
签订计划后 60 天后可随时进行移植。法律没有规定最短等待期，但原保险公司可能在合同中有具体规定。
6。我可以在退休前赎回部分养老金吗？
是的。允许部分赎回，但可能有一个宽限期（通常是每次捐款后 60 天）。在回归表中，最旧的余额首先被赎回（PEPS），根据累积时间，利率较低或较高。
7.私人养老金是否由 FGC 担保？
不可以。FGC（信用担保基金）不承保私人养老金。该担保由负责监管保险公司的 SUSEP（私人保险监管局）提供。如果保险公司破产，恢复流程由 SUSEP 监管，该机构可以将投资组合转移到另一家保险公司。
8.私人养老金还是国库直接资金更值得？
这取决于个人资料。对于那些可以扣除IR（PGBL）的人来说，税收优势可能超过财政部的收益。对于那些不扣除的人来说，具有半年利息的IPCA+ Treasury可能会更有利可图，具体取决于计划的管理费。使用我们的养老金模拟器 和财政部直接模拟器 进行比较。
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相关计算器：
- 所得税计算器 (IRPF) — 计算您的年度 IR
- 财政部直接模拟器 — 与公共固定收益比较
- CDB、LCI 和 LCA 计算器 — 比较私人固定收益
- 退休计算器 — 预测您的财务独立性