Оценка: как рассчитать, сколько стоит ваша компания
«Мой бизнес стоит миллион реалов». Предприниматели часто устанавливают чрезвычайно высокие цены на свои стартапы, основываясь исключительно на эмоциональной привязанности к многолетним усилиям. Однако на финансовом рынке инвесторы покупают денежный поток и снижают риски. Процесс определения справедливой цены компании называется Оценкой.
Существует несколько методологий расчета, но на рынке доминируют две.
1. Оценка по мультипликаторам (быстрый способ)
Он заключается в наблюдении за тем, по какой цене компании, подобные вашей, продаются на рынке, и применении того же «множителя» к вашей выручке или EBITDA (операционная прибыль до налогов, процентов, износа и амортизации).
Если рынок хлебобулочных изделий обычно продается по цене «5-кратной EBITDA», а годовая EBITDA вашей пекарни составляет ₽ 200 mil, um valuation preliminar seria ₽ 1 миллион. Это простой метод, но он не позволяет игнорировать будущие темпы роста и конкретный уровень долга вашего предприятия.
2. Дисконтированный денежный поток (научный)
Дисконтированный денежный поток (DCF) — официальный метод крупных слияний. Он прогнозирует весь свободный денежный поток (оставшиеся деньги), который ваша компания будет генерировать в течение следующих 5–10 лет. Затем он «приводит» эти деньги из будущего к текущей стоимости через «ставку дисконтирования» (WACC), которая представляет собой бизнес-риск и базовую процентную ставку страны. Если процентные ставки высоки, деньги в будущем сегодня стоят меньше, поэтому их стоимость падает.
Скидка за неликвидность
Если ваша компания имеет небольшую выручку и не торгуется на бирже, она «неликвидна» (ее сложно продать). Институциональные инвесторы применяют скидку от 20% до 30% к математической оценке только из-за этого риска ликвидности.
Если вы собираетесь на встречи с инвесторами-ангелами или просто интересуетесь стратегическим интересом, используйте Калькулятор оценки, чтобы проверить математические предположения без необходимости создавать сложные таблицы Excel.