CDB, LCI и LCA 2026: какие инвестиции с фиксированным доходом являются лучшими?

Учитывая, что в 2026 году Selic составит 14,75% годовых, фиксированный доход снова станет главным героем бразильских портфелей. CDB (банковские депозитные сертификаты), LCI (кредитные письма на недвижимость) и LCA (кредитные письма для агробизнеса) являются наиболее популярными частными продуктами с фиксированным доходом, но каждый из них имеет разные правила, налогообложение и прибыльность.

В этом полном руководстве вы узнаете, как рассчитать и сравнить любое предложение по этим продуктам, поймете освобождение от подоходного налога LCI/LCA и узнаете, как определить лучший вариант для вашего профиля и инвестиционного периода.

Используйте наш Калькулятор CBD, LCI и LCA для сравнения продуктов в режиме реального времени.

Что представляет собой каждый продукт?

CDB (банковский депозитный сертификат)

Право собственности, выдаваемое банками для привлечения средств. Когда вы покупаете CDB, вы одалживаете деньги банку, который взамен выплачивает проценты. Проценты облагаются налогом IR в регрессивной таблице.

LCI (кредитное письмо на недвижимость)

Право собственности, выданное банками, подкрепленное кредитами на недвижимость. LCI был создан для поощрения жилищного кредитования. Большое преимущество: доход освобожден от подоходного налога для физических лиц.

LCA (Агробизнес-аккредитив)

Право собственности, выданное банками, подкрепленное кредитами агробизнеса. Та же логика, что и LCI, но для аграрного сектора. Также освобождается от подоходного налога для физических лиц.

Таблица сравнительных характеристик

IR Налогообложение фиксированного дохода (CDB)

Для CDB IR удерживается в источнике в регрессивной таблице:

IR взимается только с дохода, а не с основной суммы долга.

Формула эквивалентности: LCI/LCA против CBD

Поскольку LCI ​​и LCA освобождены от IR, невозможно напрямую сравнить валовую ставку LCI ​​в размере 90% от CDI с CDB в 110% от CDI — необходимо рассчитать эквивалентный чистый доход.

Чтобы преобразовать CDB в чистую эквивалентную ставку:

Чистый доход CDB = Валовой доход × (1 – ставка IR)

Чтобы сравнить LCI/LCA с CDB:

Эквивалентная ставка CDB = ставка LCI ÷ (1 − ставка IR)

Практические примеры сравнения

CDI = 14,65% в год (2026 г.)

Сравнение на срок 6 месяцев (IR CDB = 20%)

Результат: За 6 месяцев показатель LCI, составляющий 90 % от CDI, превышает CDB, составляющий 110 % от CDI!

Сравнение на двухлетний срок (IR CDB = 15%)

Результат: За 2 года CDB в размере 110 % от CDI превышает LCI в 92 % (поскольку IR падает до 15 %).

Таблица ставок LCI/LCA, эквивалентная 100 % CDI CDB

Интерпретация: LCI, приносящий 85 % CDI со сроком действия более 2 лет, точно эквивалентен CDB в размере 100 % CDI на тот же срок. Если LCI предлагает более 85%, это лучше.

Моделирование дохода: 50 000 реалов за 12 месяцев.

CDI = 14,65% годовых. | Срок = 12 месяцев | ИК КДБ = 20%

ФСК: Инвестиционная гарантия

FGC (Кредитно-гарантийный фонд) гарантирует выплату CDB, LCI и LCA в случае банкротства или вмешательства в учреждение-эмитент:

• Лимит на CPF на учреждение: ₽ 250.000,00 (incluindo principal + rendimentos)
• Limite global por CPF: ₽ 1 000 000,00, продлеваемый каждые 4 года.

Стратегия безопасности: суммы, превышающие 250 000 реалов, распределите между различными учреждениями, чтобы обеспечить полное покрытие FGC в каждом из них.

Какой выбрать: CDB, LCI или LCA?

Выбирайте LCI или LCA, когда:

• Срок инвестирования до 24 месяцев (диапазон, в котором окупается освобождение от подоходного налога)
• Ставка LCI/LCA превышает уровень эквивалентности, рассчитанный для выбранного срока
• Вам не понадобятся деньги в течение минимального льготного периода в 90 дней.

Выбирайте CBD, когда:

• Нужна ежедневная ликвидность (некоторые CDB допускают погашение в любое время)
• Ставка CDB намного выше, чем эквивалентная LCI/LCA (например, CDB 130% от CDI против LCI 88%).
• Срок очень большой (за 2 года ИР падает до 15% и разница уменьшается)

Golden Tip:

Всегда рассчитывайте чистую доходность каждого предложения за конкретный срок, используя коэффициент эквивалентности. Объявленная валовая ставка не является действительным ориентиром для сравнения.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

1. Являются ли LCI и LCA более безопасными, чем CBD? У всех одна и та же гарантия: FGC до 250 000 реалов за CPF на учреждение. Кредитный риск (банкротство банка-эмитента) аналогичен. «Надежность» поддержки (недвижимость или сельскохозяйственный кредит) не означает, что инвестор более защищен — ФСК покрывает все три в равной степени.

2. Могу ли я купить CDB, LCI или LCA в любом банке? Да, если у вас есть счет или инвестиции у квалифицированного брокера. Инвестиционные брокеры, такие как XP, BTG, Nubank, Rico и другие, предлагают продукты десятков банков и финансовых учреждений. Это позволяет сравнить и выбрать наиболее выгодные.

3. LCI и LCA имеют фиксированный льготный период в 90 дней. Могу ли я получить скидку раньше? В общем, нет. Минимальный льготный период в 90 дней регулируется ЦБ и не может быть нарушен. Через 90 дней ликвидность зависит от условий каждого продукта — некоторые допускают досрочное погашение со скидкой, другие — только при погашении.

4. Что такое ежедневный CDB ликвидности и когда его использовать? Это CDB, который можно выкупить в любой момент без периода ожидания и без потери дохода. Обычно он дает от 100% до 104% CDI. Он отлично подходит для экстренных сбережений или для денег, которые могут вам понадобиться в краткосрочной перспективе. Недостатком является то, что ставка обычно ниже, чем у CDB с периодом ожидания.

5. Как влияет IR на досрочное погашение 3-летних кредитных обязательств? Если вы погашаете БКБ раньше 2 лет (даже если первоначальный срок больше), ставка IR будет соответствовать периоду, фактически прошедшему с момента подачи заявления. Таким образом, погашение, произведенное через 8 месяцев после подачи заявления, будет иметь НП 20% (регрессивная таблица), даже если срок БРК составлял 3 года.

6. Обычно LCI и LCA приносят гораздо меньший доход, чем CDB — почему? Потому что льгота по IR уже «заложена» в нижнюю ставку. Поскольку банк знает, что инвестор сэкономит подоходный налог, он может предложить более низкую брутто-ставку и при этом оставаться конкурентоспособным с точки зрения чистой прибыли. Вот почему сравнение всегда должно проводиться по чистой прибыли.

7. Есть ли у LCI и LCA IOF? Да, в течение первых 30 дней подачи заявления взимается сбор IOF (налог на финансовые операции), который начинается с 96% в первый день и постепенно снижается до 0% на 30-й день. По истечении 30 дней IOF больше не будет, но минимальный льготный период в любом случае составляет 90 дней.

8. Как задекларировать LCI и LCA в декларации о подоходном налоге? Несмотря на то, что они освобождены от IR, доходы LCI и LCA должны быть задекларированы в ежегодном IRPF в форме «Освобожденный и необлагаемый налогом доход» с кодом, соответствующим «доходу LCI/LCA». Остатки заявок также необходимо сообщить в форме «Активы и права».

Сравните лучшие предложения на рынке

Воспользуйтесь нашим калькулятором, чтобы сравнить любое предложение CDB, LCI или LCA, которое вы оцениваете — введите ставку и срок и посмотрите эквивалентную чистую доходность.

Доступ к калькулятору CDB, LCI и LCA — сравнение в реальном времени, включая эквивалентность ставок и расчетную чистую прибыль.

Связанные калькуляторы:

• Прямой калькулятор Казначейства — сравнение с государственными облигациями
• Калькулятор сложных процентов — посмотрите, как проценты изменятся с течением времени.
• Калькулятор среднегодового темпа роста — расчет годового роста инвестиций
• Симулятор выхода на пенсию — планируйте свою финансовую независимость