Évaluation : comment calculer la valeur de votre entreprise

"Mon entreprise vaut un million de reais." Il est courant que les entrepreneurs accordent des prix extrêmement élevés à leurs startups sur la seule base de leur attachement émotionnel à des années de dévouement. Cependant, sur le marché financier, les investisseurs achètent des flux de trésorerie et des mesures d'atténuation des risques. Le processus de découverte du juste prix d'une entreprise est appelé Valorisation.

Il existe plusieurs méthodologies de calcul, mais deux dominent le marché.

1. Valorisation par Multiples (La Rapide)

Elle consiste à observer à quel prix des entreprises similaires à la vôtre sont vendues sur le marché et à appliquer le même « multiple » à votre chiffre d'affaires ou EBITDA (Bénéfice opérationnel avant impôts, intérêts, dépréciations et amortissements).

Si le marché de la boulangerie se vend généralement à « 5 fois l'EBITDA » et que votre boulangerie a un EBITDA annuel de € 200 mil, um valuation preliminar seria € 1 million. Il s’agit d’une méthode simple, mais elle ne tient pas compte des taux de croissance futurs ni du niveau d’endettement spécifique de votre entreprise.

2. Flux de trésorerie actualisés (The Scientific)

Le Discounted Cash Flow (DCF) est la méthode officielle pour les grandes fusions. Il projette tout le flux de trésorerie disponible (l’argent restant) que votre entreprise générera au cours des 5 à 10 prochaines années. Il « amène » ensuite cet argent du futur à sa valeur actuelle grâce à un « taux d'escompte » (WACC), qui représente le risque commercial et le taux d'intérêt de base du pays. Si les taux d’intérêt sont élevés, l’argent du futur vaudra moins aujourd’hui, donc sa valorisation baisse.

La réduction d’illiquidité

Si votre entreprise a de faibles revenus et n'est pas cotée en bourse, elle est « illiquide » (elle est difficile à vendre). Les investisseurs institutionnels appliquent une décote de 20% à 30% sur la valorisation mathématique du seul fait de ce risque de liquidité.

Si vous participez à des réunions avec des investisseurs providentiels ou si vous êtes simplement curieux de stratégie, utilisez le Calculateur de valorisation pour tester des hypothèses mathématiques sans avoir à créer des feuilles de calcul Excel complexes.